支付宝靠什么支付给人们比银行高的利息

钟加勇的财经频道

1，首先，支付宝/余额宝吸收了过万亿的社会资金，我认为已经到了一个规模的边界，之前看到个标题党说相当于四大银行的存款规模就吓我一跳，原来只是相当于中行存款规模的体量，确切说是四大之一的体量，而不是四大之和的体量。如果是四大之和的体量，就畸形了，因为余额宝本身并不决定资金投向哪些行业，这些钱还得通过银行等机构去运用和配置到各个国民经济领域。

但即便如此，也已经是大而不能倒的地步了。毕竟余额宝属性只是个个货币基金，他只能投资货币市场，类似协议存款，同业存单，国债等等，而不能去做贷款，也不能投资股票，期货，信托或者高风险资管计划等，也就是说，一个货币基金无法做到那么多的资金运用去达到那么多功能的资源配置，社会需要整个或多层次金融体系才能高效合理运转。这已经涉及到整个国家的货币流动管理和资金运用效率。

2，据我所知，余额宝吸收的资金，底层的托管是放在银行（中信银行等），吸收过来的资金上面已经说到了他的流向，主要还是在协议存款等货币市场，本身并不直接创造价值，这也就是有专家批评他提高的资金成本的意思，毕竟这些钱最终还是通过银行贷款，信托，股票等等配置到社会需要的地方和企业才会创造价值，而后者余额宝并不参与。

3，在余额宝等宝宝类产品诞生以前，这些收益都是属于银行体系的，所以银行资金成本低，利润高，但是现在新的格局已经形成。余额宝之所以能把这些利润分给屌丝，分给大家，是因为他有阿里巴巴的电商场景可以挣钱，余额宝反而能稳住大家的余额并固化这个消费场景，相比之下，银行则被国家限定不能去做实体经营，缺乏应用场景。

在这种情况下，余额宝的创举是，它让余额理财既能做投资品，也能做流动货币。过去传统金融理论认为，流动性和收益是矛盾的，当一种产品的流动性趋向无穷大的时候，收益率趋向于0，而余额宝则颠覆了这一点，用“T+0”和移动技术，让零钱和余额保持现金级流动性的同时实现货币基金级别的收益率。这是屌丝们对余额宝充满感情的最大原因，因为银行做不到，余额宝做到了。

4，最后说下风险，国家为什么限定每个人25万上限，就是因为余额宝本身就是这个产品定位和优势，但他也不是无所不能，如上面所说也是有边界的。他也有相应的货币基金的风险，他并非存款，并不是属于存款保险那50万赔偿范围，但在余额宝里你可以自己每年买2块钱的保险。

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