华润水泥明年底或成三地龙头-【新闻】

华润水泥明年底或成三地龙头

华润水泥首席财务官刘忠国在接受专访时表示，明年水泥需求将会有8至10%左右的增长，主要可从国家所定的目标窥见一二。“国家十二五规划期间，必须保持经济增长在7至8%之间。”而GDP主要可分为消费、出口及固定资产投资三个部分。从过去的数据得出，当固投有如此增长时，水泥的需求增长就会介乎8至10%之间。

水泥板块今年业绩标青，盈利增长幅度全部都是“倍倍声”，不过，其后水泥价格回落以及存货大增，负面消息纷至，整个板块随大市全线大跌，一众大行更出报告看淡行业发展。

当中，以大摩出手“最辣”，对水泥板块的目标价平均“劈价”近5成，明年水泥需求增长预测更由原本的5%降至0%，即毫无增长可言，华润水泥首席财务官刘忠国在接受专访时表示，这个看法过于悲观。

需求增长较大行预测佳

他认为，明年水泥需求将会有8至10%左右的增长，主要可从国家所定的目标窥见一二。“国家十二五规划期间，必须保持经济增长在7至8%之间。”而GDP主要可分为消费、出口及固定资产投资三个部分。

“消费每年贡献3至4%，而出口方面，现时环球经济差，肯定会受到打击，相信会降1%。”那么，7至8%的GDP增长目标，在扣除消费及出口后，剩下约4%便必须由固定资产投资（Fixed Asset Investment，FAI）来填补。

“如果要有4%的GDP贡献，固投就要有18至20%的增长，从过去的数据得出，当固投有如此增长时，水泥的需求增长就会介乎8至10%之间。”不过，刘忠国亦认同，明年增长预期是会放慢（今年1至9月内地固投增长24.9%），但据上述因素所言，却没有大行预期那么差。

天气反常需求有变

对于水泥价格方面，刘忠国指出，由于天气反常的关系，今年走势较为特殊。“以往水泥价格在第一至第三季度皆颇为平稳，到第四季度由于供不应求的关系，价格就会上扬，但今年雨水较少及乾旱，广西地区缺乏水电，所以，于7月尾时限制工业用电，当时华南地区有30%的水泥产能陷于停顿。”

因此，水泥价格早于第三季度便开始急速上扬，华润水泥在8至9月间平均每吨水泥加价30元（人民币·下同），不过，到10月时，形势又是一变，“本来鲜有下雨的10月突然雨下得非常大，同时为准备第四季的需求高峰期，大家都储货较多，下雨难去货便唯有减价促销。”华润水泥的价格回落至每吨350至360元左右，先前加幅已完全消失。

量价逐步回升

不过，刘忠国表示，近期已感受到旺季来临，“国庆长假期后，销量一日比一日多，近期已比7至8月时高出20至30%左右，销量每日接近20万吨，很快会再次加价。”他估计，下半年销量将约2,800万吨（上半年2,200万吨），平均售价（Average Selling Price，ASP）亦会比上半年提升10至15%。

此外，对于存货上升，他解释这是正常现象，“水泥业由年初开始累积存货，到9月时达最高峰，然后于10月开始消耗，月尾便近告售罄。”

明年底或成三地龙头

另一方面，华润水泥贵为华南龙头，以销量计，现时在华南的市占率约为20%，但当然不可只满足现状，刘忠国指出，未来将会继续深化加强华南的业务，“现时业务仍是以华南为主，初步目标是将市占率在3年内提升至25%。”

除了华南外，华润水泥在山西亦有部署，去年6月在当地收购了一间在建厂房，当中的2条生产线已分别于去年8月及今年5月落成，另外亦有两间厂房将于明年底落成，“到时山西整体产能将达900万吨，而现时则有450万吨，市占率为10%。”当地“一哥”现时拥有约600万吨产能，若至明年底时依旧不变，华润水泥便有机会取而代之。

华润水泥今年6月时亦于内蒙购入当地最大的水泥企业蒙西水泥40.6%的股权，该公司在当地市占率高达30%，同时亦不断进行其他收购以扩充产能，总括而言，刘忠国表示，今年产能将提升至6,870万吨，而明年则会突破至7,770万吨。（中国水泥网 转载请注明出处）

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