国际板随时可推出A股或遭股民抛弃

最大担忧资金分流抛弃A股

有人担心，人民币计价将导致境外投资者无法参与国际板，将真正的跨国公司阻于门外。事实上以人民币计价也不存在技术障碍，同一家企业在境内外两个市场用两种货币计价的情况早已存在，“A+H”股就是一个很好的例子。许多国际性公司，包括汇丰控股、东亚银行和纽约-泛欧交易所等，都曾表达了对在上海上市的兴趣。盛大网络董事长也称，如果国际板开通，会第一时间申请。

“用人民币计价国际板，最直接的影响将是对A股资金的分流，即使是一般投资者，如果在世界500强企业与国内同行业上市公司中进行比较的话，抛弃A股投资国际板的可能性也是非常大的。”光大证券(601788)分析师周明说，作为A股投资者而言，这就是最大的担忧，强势的资金分流，最坏的结果是让主板边缘化。

“业内最担心的问题就是对国际板的估值问题。”西南证券(600369)冉绪告诉记者，分流程度取决于此，预计国际板发行价格，会参照海外已上市交易的股票估值水平，而高估值无重组预期的A股，必然会遭到冲击。

不过，以人民币计价的国际板，可方便普遍投资者介入，拓宽了投资渠道。

人民币计价比美元更利好市场

“尽管面临扩容压力，国际板是A股国际化的重要举措。参照国际化市场，未来国内可以催生积极的股市政策，对市场和蓝筹股均有一定正面影响。”冉绪表示，人民币计价相比美元计价，进步得多。通过这种制度安排，A股迈出国际化的第一步，也有利于更多跨国企业使用人民币，加速人民币国际化。

还有学者指出，今年推出国际板，还有一个相当重要的宏观背景，即在全球热钱汹涌和中国持续升息的大环境下，它可能将成为中国圈住热钱“池子”的一部分，以缓解跨境资本对中国国内股市、楼市和实体经济的直接冲击。

“究竟是以人民币还以美元计价国际板，管理层一直在考虑。如果是美元计价，国际板的推出会在最大限度上减少对A股市场的冲击，也让国际板在操作上变得更加简单，简单点就是一个变相的B股市场，只不过公司名称标的是外国公司，不过，这将再次割裂中国资本市场的国际化。”周明说。

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