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甲醇 投资机会 需求 需求有望启动 甲醇远月现投资机会
近期,国内工业品,尤其能化类期货品种呈现明显反弹,甲醇期价自6月初以来亦逐步走出低谷。分析人士认为,伴随后期甲醇制烯烃装置投产及季节性需求启动,甲醇期货远月合约存在较好的中线做多机会.
昨日,甲醇期货盘中冲高回落。主力1409合约收报2673元/吨,较前日结算价上涨4元/吨或0.15%;远月1501合约收报2819元/吨,上涨0.21%。继6月13日强势涨停后,期价总体维持震荡态势。
现货市场上,目前港口库存仍然较高。统计显示,目前华东江苏港口库存27.2万吨、宁波15.2万吨、华南22.5万吨,合计近65万吨。港口现货价格因而表现疲弱,华东主流价格在2620~2640元/吨,华南2580~2620元/吨。当前期价较华东基准地升水50元/吨,较山东地区(现货价格2380元/吨)升水110元/吨,较河北(现货价格2350元/吨)升水165元/吨。
光大期货分析师钟美燕认为,甲醇短期供需矛盾凸显,可以关注远月合约做多机会。从我国甲醇的供需结构来看,进口货源主宰了港口市场,而国内随着新增产能不断推出,以及转出口套利空间关闭,货源仍要向港口主流消费地转移,因而港口仍面临较大供应压力。
“港口价格能否企稳非常关键。首先是高企的库存有效向需求终端转移,港口再次进入去库存化。同时,来自欧盟新增的甲醇需求使得外盘价格从低位回升,进口价格企稳带动国内价格走强。此外,还需要需求端的有效推动,亮点仍在甲醇制烯烃。配套烯烃项目如能顺利投产,消耗甲醇产能,加之山东地区外购甲醇制烯烃采购的启动,会有效带动国产货源的消耗。”钟美燕指出。
在她看来,甲醇1409合约由于现阶段需求端增量有限,供应压力下,期价难有持续性反弹。一旦突破2750~2800元/吨,企业卖出保值盘将打压期价。强势的上涨行情出现在主力合约移仓到1501合约上的概率较大。首先,天然气制甲醇成本线的提升会影响局部甲醇的供给;其次,甲醇制烯烃装置的采购需求也将成为市场关注的热点。因此,1501合约2700~2750元/吨区间可以布局长线多单。
上海盈沃投资管理有限公司郑泽明表示,短期来看,沿海甲醇市场可能承压。主要原因在于进口货到港比较集中。其中,华南的港口库存已经达到了历史最高的24万吨,平时该地区库存一般维持在10万吨左右。随着接下来大船的到港,华南的库容压力很大。至于华东,库存也高于去年同期,并且未来华东到港的会越来越多。而内地甲醇可能较为坚挺,主要原因在于西北库存比较低,且后期检修较为集中。华北的甲醇可能震荡偏弱,主要原因在于采购力度近期有所减弱,且现在属于传统甲醛的淡季,随着江南进入梅雨季节,甲醛的消费陷入低谷。
郑泽明也看好甲醇中长期走势。他表示,由于接下来10月以后山东有两套甲醇制烯烃(MTO)装置可能上马,分别是阳煤恒通和神达化工供给60万吨烯烃,即180万吨甲醇的消费可能起来,下半年的甲醇价格可能趋于向好。且甲醇价格位于去年的低点,贸易商囤库存的意愿较为强烈。只是最近的上涨时间过早,在下游仍处淡季、港口大量到港的情况下,出现趋势性上涨的行情比较困难。长期来说,如果下半年再出现全球的天然气短缺,MTO准时开工,则甲醇可能会有一波像样的上涨行情
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