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工程机械行业：销量增长持续超预期

事件：2017年9月份汽车起重机销售1747台，同比+194.1%，环比+3.86%，月累计同比+122%;装载机销售8092台，同比+75.0%，环比+17.5%，月累计同比+46.2%;推土机销售439台，同比+43.9%，环比-2.7%，月累计同比+40%;压路机销售1405台，同比+38.6%，环比+2.6%，月累计同比+47%。

挖机9月销量超预期，基数原因或致未来销量增速回落

2017年9月全国商品房销售面积增速为-1.5%，是15年4月以来新低。2017年三季度地产销量增速为1.1%，相比上半年16.1%大幅回落。三季度新开工增速由上半年10.6%降至1.4%。随着2017年9月底多地出台新一轮限购限售政策，工程机械重要下游房地产的需求将会进一步收紧，需要继续关注基建和出口数据。2017年9月份挖掘机销售10496台，同比+92.27%，环比+20.45%，月累计销量101934台，累计同比+100%。挖机的此轮复苏从2016年8月开始，9月基数已较高，高基数下的高增长说明复苏的持续性超预期，随着高基数效应，未来的增速或放缓。

起重机同比+194%，徐工市占率接近50%

2017年因 P(HB–HV杀菌锅)易碎性减弱9月份，汽车起重机销售1747台，同比+194.1%，2017年月实现销量14776台，同比+122%。9月份徐工销量835台，同比+156%，市占率为48%;2017年月，徐工销量7181台，累计同比+118%，累计市占率49%。2017年前三季度，起重机行业市占率前三分别为徐工、中联重科和三一重工，累计市占率分别为48%蝶阀、25%、18%，三者市占率之和为89%。

装载机连续六个月增长超69%，9月中部市占率提升明显

2017年9月份，国内主要装载机生产企业合计销售各类装氩弧焊丝载机(不包括沐浴门小装)8092台，同比去年8建立新材料产业发展智库月份4624台，大幅增长75%。月，全行业共销售装载机66924台，同比2016年同期45765台，增长46%。从销售区域来看，9月份中部销量1745台，同比增长109%，增速最快，市占率21.56%，同比+3.52pct.2017年月，东、中、西部累计销量分别为19953/13707/20104台，同比增长51.1%、41.7%、52.0%，累计市占率分别为29.8%、20.5%、30.0%，同比+1.0pct、-0.7pct、+1.1pct.

前三季度山推推土机市占率72%;推土机出口增长显着

2017年9月，主要推土机生产企业共计销售推土机439台，同比增长43.9%，2017年月，推土机累计销售4504台，同比2016年的3225台，增长40%。9月份，山推销售推土机293台，占总销量67%，宣工、柳工分别以59台、35台销量位居二、三位。前三季度山推累计销售推土机3233台，占总销量72%;其次为宣工和柳工。9月份，推土机出口154台，占总销量35%。自3月份以来，推土机已连续7个月出口超百台;今年前三季度，推土机累计出口1280台，占总销量28%，同比去年699台，增幅达到83%。

压路机增速连续8个月超30%，徐工独领风骚

2017年9月份，压路机销售1405台，同比+38.6%，2017年Paul McEuen月实现销量13724台，同比+47%。此轮复苏中，压路机同比增速由2016年2月开始由负转正，2016年5月后增幅稳定在0以上，此后同比增速虽然没有像其它机种出现射频导纳式(电容式)和超声波物位开关商场不断增加+100%以上增长，但除个别月份以外一直在20%以上，2017年2月之后一直稳定在30%以上。徐工9月份销售压路机362台，同比+44%，占总销量26%，行业第一;2017年月，徐工累计销量3935台，同比+70%，市场份额29%，比去年同期提升4个百分点。